把社交媒體、計(jì)算機(jī)算法、投資者情緒、大數(shù)據(jù)和國際金融市場這幾個(gè)詞組合在一起，你能想到什么？如果你的答案是“投資情緒監(jiān)測”或“市場情緒分析”，那么恭喜你，你已經(jīng)妥妥地趕上了大數(shù)據(jù)金融時(shí)代的潮流。歐洲央行近日發(fā)布了一個(gè)報(bào)告，分析了Twitter用戶的股市言論與Google股市關(guān)鍵字搜索的行為，發(fā)現(xiàn)Twitter和Google可以反映投資者情緒，并且Twitter對(duì)股市還有預(yù)測作用。

歐洲央行報(bào)告得出的結(jié)論是：Twitter上的情緒狀況（或者叫“景氣指數(shù)”）從統(tǒng)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)角度上來看，都對(duì)美國、英國和加拿大的股價(jià)有預(yù)測價(jià)值。當(dāng)Twitter的景氣指數(shù)較高，也就是說人們的看漲情緒較高時(shí)，預(yù)示著股市第二天的回報(bào)也會(huì)增加，不過在接下來的兩到五天之內(nèi)回報(bào)又會(huì)回落到正常的水平。Twitter景氣指數(shù)或?qū)⒊蔀橐粋€(gè)簡單有效的投資者情緒指數(shù)。報(bào)告的末尾還很貼心地指出：對(duì)中國的微博進(jìn)行類似的研究可能也會(huì)給中國股市提供一定的預(yù)測作用。

歐洲央行的分析建立在行為金融學(xué)的基礎(chǔ)之上，沿用的是對(duì)投資者情緒進(jìn)行分類的經(jīng)典方法，即分為“看多”、“看空”和“中立”三大類別。報(bào)告對(duì)2010年1月至2012年12月間發(fā)布的Twitter進(jìn)行了隨機(jī)取樣，統(tǒng)計(jì)了每天推特上“看多”或者“看空”字樣出現(xiàn)的頻率，以此來衡量主動(dòng)投資者對(duì)特定日期的市場的感覺，再與真實(shí)的市場走勢進(jìn)行比對(duì)。

報(bào)告稱，Twitter上“看多”或“看空”的言論呈現(xiàn)出明顯的星期性。在交易日，這樣的言論會(huì)更多，高峰期出現(xiàn)在周二和周四；而在非交易日，談?wù)摴墒械难哉撁黠@下降。這與之前經(jīng)濟(jì)學(xué)研究得出的結(jié)論是一致的，即“看多”和“看空”言論的分布與投資者行為是相匹配的。

在含有“看多”“看空”字樣的全部Twitter中，出現(xiàn)“看多”字樣的數(shù)量占到69.4%。這意味著，在投資者中可能存在“盲目樂觀”現(xiàn)象，即，人們普遍更偏好積極的詞匯，而不是消極的那些。

歐洲央行采取了同樣的方式對(duì)Google進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)搜索“牛市”和“熊市”得到的結(jié)果和股價(jià)走勢并沒有實(shí)質(zhì)性的聯(lián)系。有趣的是，Twitter的景氣指數(shù)和Google的景氣指數(shù)間存在“領(lǐng)先-落后”關(guān)系，即：Twitter的景氣指數(shù)領(lǐng)先于Google的景氣指數(shù)，但反之則不然。也就是說，在辨別投資者情緒上，Twitter可能比Google更具優(yōu)勢。

其實(shí)歐洲央行對(duì)中國的“貼心提示”提醒的有點(diǎn)晚了。國內(nèi)已經(jīng)有公司對(duì)微博情緒與上證指數(shù)的關(guān)系做了相應(yīng)的研究，并發(fā)布了自己的“市場情緒指數(shù)”。

若跟蹤微博上關(guān)于股市行情的微博內(nèi)容和微博數(shù)量，并記錄下這些變化。通過下圖可以看出，在股災(zāi)前后，微博上關(guān)于股市話題活躍度明顯增加。

若針對(duì)微博信息內(nèi)容設(shè)計(jì)一種語義分析算法，建立一個(gè)股市情緒分析系統(tǒng)的話。語義分析算法可以對(duì)機(jī)器抓取到的消息進(jìn)行觀點(diǎn)辨別和情緒強(qiáng)烈程度識(shí)別，再對(duì)此進(jìn)行加權(quán)賦值，最后把機(jī)器抓到的所有消息綜合起來，形成情緒曲線。該軟件的引擎每天搜集和分析20多萬條來自社交媒體的實(shí)名微博，識(shí)別并量化微博文本中的“看漲”與“看跌”情緒，并由此形成“大盤情緒”。從下圖中可以看到，在股災(zāi)前后，情緒指數(shù)先于股市下跌而下跌，又比大盤率先反彈。

其實(shí)投資者情緒與股市相關(guān)的理論早已不新鮮。2010年，美國印第安納大學(xué)和英國曼徹斯特大學(xué)的三位學(xué)者合作發(fā)表論文，明確指出基于大量推文而分析出的公眾情緒與道瓊斯工業(yè)指數(shù)相關(guān)聯(lián)，甚至具有預(yù)測性。

美國圣母大學(xué)的研究者都說了，這套方法在遇到突發(fā)事件的時(shí)候是會(huì)失靈。2008年10月13日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)突然啟動(dòng)一項(xiàng)銀行紓困計(jì)劃，令道瓊斯指數(shù)反彈，而3天前的Twitter指數(shù)毫無征兆。

知乎上的網(wǎng)友也熱烈評(píng)論說，新浪微博相比Twitter在信息量、信息自由度、信息前瞻性等方面，有明顯的缺陷。不能光看賊吃肉，也要看賊挨打—-“在投機(jī)市場上長期地占有概率優(yōu)勢”，這話好讀但是不好懂。
無論你覺得這事靠不靠譜，國內(nèi)外已經(jīng)有相當(dāng)多的勇士投入了這場“股市章魚帝”的培育計(jì)劃中。

英國對(duì)沖基金Derwent Capital Markets：關(guān)注一系列Twitter內(nèi)容(Tweet)來感知市場情緒，然后再進(jìn)行投資。

美國對(duì)沖基金Tashtego：利用社交網(wǎng)路去分析客戶情緒和投資者行為數(shù)據(jù)，從而在美股市場進(jìn)行交易。

社交媒體數(shù)據(jù)公司Dataminr：綜合Twitter用戶的位置、信譽(yù)，以及相關(guān)的新聞外鏈、市場容量和市場價(jià)格等信息，面向金融和政府部門提供數(shù)據(jù)分析服務(wù)，找出對(duì)特定企業(yè)客戶比較關(guān)鍵的那些推文，然后對(duì)企業(yè)客戶發(fā)出預(yù)警。

新浪大數(shù)據(jù)指數(shù)：利用大數(shù)據(jù)對(duì)市場主體情緒進(jìn)行刻畫和量化，主要根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)頻道下的股票頁面訪問熱度計(jì)算單個(gè)股票的熱度得分、根據(jù)財(cái)經(jīng)頻道下的新聞報(bào)道正負(fù)面影響計(jì)算單個(gè)股票新聞報(bào)道得分、根據(jù)股票在微博上的正負(fù)面文章影響計(jì)算單個(gè)股票微博得分，綜合上述得分并根據(jù)歷史回測優(yōu)化結(jié)果作為大數(shù)據(jù)得分。

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