5月27日，對(duì)于新三板上的金融企業(yè)而言注定是個(gè)大日子。證監(jiān)會(huì)和全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在傍晚相繼發(fā)聲，互金企業(yè)暫緩上新三板上的創(chuàng)新層，PE 等私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)不再能夠隨心所欲的掛牌新三板，其在新三板上募集資金投資 A 股的行為也受到重?fù)簟?/p>

互金企業(yè)無(wú)緣創(chuàng)新層

今日晚間，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司推出了新三板分層制度，于 2016年6月27日 起實(shí)施。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)卻暫時(shí)無(wú)緣創(chuàng)新層。

據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公告稱(chēng)，私募基金管理機(jī)構(gòu)按照相關(guān)監(jiān)管要求整改后，符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的，可以進(jìn)入創(chuàng)新層；小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、典當(dāng)行、商業(yè)保理公司以及互聯(lián)網(wǎng)金融等特殊行業(yè)掛牌公司，在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不進(jìn)入創(chuàng)新層。

根據(jù)野馬財(cái)經(jīng)報(bào)道，截至目前，新三板市場(chǎng)中的互金平臺(tái)屈指可數(shù)。其中大多數(shù)是曲線(xiàn)登陸新三板。

當(dāng)前，新三板市場(chǎng)有 8 家與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)聯(lián)的公司，有四家是成為新三板上市公司的全資子公司，曲線(xiàn)登陸新三板。這 4 家分別是萬(wàn)惠金科（430705）的 PPmoney、軟智科技（832144）的金蛋理財(cái)、光影俠（831138）的團(tuán)貸網(wǎng)、瓷爵士（831441）的溫商貸。

此外，嘉網(wǎng)股份（430498）收購(gòu)了安心貸 30%的股權(quán)，九信金融的母公司九鼎投資擁有九信資產(chǎn)（831400）77.02%的股份，中瀛鑫（831061）擁有恒富在線(xiàn)的 19%的股份，大富裝飾（832320）擁有樂(lè)金所 10.67%的股份。

事實(shí)上，過(guò)去一段時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，監(jiān)管層有意對(duì)其整治。此次互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)暫時(shí)與創(chuàng)新層無(wú)緣，說(shuō)明監(jiān)管層有意遏止其在資本市場(chǎng)上圈錢(qián)，著重保護(hù)新三板上的投資者。

PE 掛牌新三板受限

在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)暫時(shí)無(wú)緣創(chuàng)新層的同時(shí)，監(jiān)管層對(duì) PE 機(jī)構(gòu)掛牌新三板也做出了限制。

2016年5月27日,全國(guó)股權(quán)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于金融類(lèi)企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在現(xiàn)行掛牌條件的基礎(chǔ)上，對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)私募機(jī)構(gòu)）新增 8 個(gè)方面的掛牌條件：

1.管理費(fèi)收入與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來(lái)源的 80%以上；

2.私募機(jī)構(gòu)持續(xù)運(yùn)營(yíng) 5年 以上，且至少存在一支管理基金已實(shí)現(xiàn)退出；

3.私募機(jī)構(gòu)作為基金管理人在其管理基金中的出資額不得高于 20%；

4.私募機(jī)構(gòu)及其股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近三年不存在重大違法違規(guī)行為，不屬于中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì) “黑名單” 成員，不存在 “誠(chéng)信類(lèi)公示” 列示情形；

5.創(chuàng)業(yè)投資類(lèi)私募機(jī)構(gòu)最近 3年年 均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在 20 億元以上，私募股權(quán)類(lèi)私募機(jī)構(gòu)最近 3年年 均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在 50 億元以上；

6.已在中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為私募基金管理機(jī)構(gòu)，并合規(guī)運(yùn)作、信息填報(bào)和更新及時(shí)準(zhǔn)確；

7.掛牌之前不存在以基金份額認(rèn)購(gòu)私募機(jī)構(gòu)發(fā)行的股份或股票的情形；募集資金不存在投資滬深交易所二級(jí)市場(chǎng)上市公司股票及相關(guān)私募證券類(lèi)基金的情形，但因投資對(duì)象上市被動(dòng)持有的股票除外；

8.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求的其他條件。

此外，處于審查反饋中及已取得掛牌函尚未正式掛牌的私募機(jī)構(gòu)符合新增條件的，繼續(xù)推進(jìn)審查和辦理掛牌手續(xù)；暫不符合新增條件的，給予 1年 的整改期，整改后符合上述條件的繼續(xù)推進(jìn)審查，不符合新增條件的終止審查。

有多少家符合20億、50億的要求呢？數(shù)據(jù)顯示，截至 2016年4月 底，按正在管理運(yùn)行的基金總規(guī)模劃分，管理規(guī)模在 20-50 億元的私募基金管理人 333 家，管理規(guī)模在 50-100 億元的 125 家，管理規(guī)模 100 億元以上的有 101 家。

同時(shí)，值得注意的是第 7 條，募集資金不存在投資滬深交易所二級(jí)市場(chǎng)上市公司股票及相關(guān)私募證券類(lèi)基金的情形，這說(shuō)明新三板掛牌私募股權(quán)基金（PE）投資 A 股二級(jí)市場(chǎng)行為，遭遇到監(jiān)管重?fù)簟?/p>

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