“當(dāng)前，大量金融資產(chǎn)缺少長(zhǎng)期安全、有效的投資渠道，資產(chǎn)管理業(yè)呼喚一場(chǎng)全面的供給側(cè)改革，完成行業(yè)的自我革命，真正承擔(dān)起提供普惠金融和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的責(zé)任。”中國基金業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、會(huì)長(zhǎng)洪磊7月9日在“中國財(cái)富管理50人論壇”上表示。

洪磊指出，資產(chǎn)管理業(yè)應(yīng)從統(tǒng)一立法、完善稅制，加快個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度建設(shè)，鼓勵(lì)人才資本競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)行業(yè)自律，完善股權(quán)治理和激勵(lì)約束等五大層面推動(dòng)供給側(cè)改革。

　　公募基金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡

　　國有股話語權(quán)獨(dú)大治理僵化

洪磊指出，公募基金行業(yè)從成立至今已經(jīng)形成較為完善的監(jiān)管法規(guī)體系，在行業(yè)規(guī)模、投資業(yè)績(jī)和助力養(yǎng)老金保值增值等方面都取得了積極成果。

洪磊稱，從行業(yè)規(guī)?？矗刂?016年6月末，公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7.95萬億元，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)3114只，是我國A股市場(chǎng)持股比例最高的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者；從投資業(yè)績(jī)看，無論偏股型基金，還是債券型基金，都獲得了超額回報(bào)；截至2015年末，公募基金累計(jì)向持有人分紅達(dá)1.28萬億元，為長(zhǎng)期信任公募基金的投資者創(chuàng)造了可觀的相對(duì)回報(bào)。

洪磊表示，公募基金在助力養(yǎng)老金保值增值方面也做出重大貢獻(xiàn)，也是養(yǎng)老金和FOF(基金中基金)資金理想的投資工具。截至2015年底，全國社?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模約1.91萬億元，成立14年來年化收益率達(dá)到8.8%，超過同期年均通貨膨脹率6.4個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)增值效果顯著。

2012年以來，各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，運(yùn)作最為規(guī)范的公募基金規(guī)模在2015年末達(dá)到8.2萬億元，但僅占各類資產(chǎn)管理總規(guī)模的10.1%，公募基金專業(yè)能力被邊緣化，結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象突出，公募基金作為資產(chǎn)管理行業(yè)標(biāo)桿的基礎(chǔ)性地位受到挑戰(zhàn)。

洪磊認(rèn)為，公募基金受到上述挑戰(zhàn)有多個(gè)方面的原因。從微觀看，是基金公司沒有處理好與投資者、與員工的關(guān)系。洪磊認(rèn)為，公募基金國有股話語權(quán)獨(dú)大，股權(quán)治理僵化，對(duì)人才專業(yè)價(jià)值重視不足，缺少長(zhǎng)效激勵(lì)約束。股東利益主導(dǎo)了管理人行為和管理績(jī)效評(píng)價(jià)，導(dǎo)致公募基金過于追求短期規(guī)模增長(zhǎng)，基金投資行為短期化，投資人利益無法在治理層面得到充分保證。從中觀看，缺少養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等真正的長(zhǎng)期資金來源，投資者機(jī)構(gòu)化程度不足；從宏觀看，法律基礎(chǔ)不統(tǒng)一導(dǎo)致監(jiān)管碎片化是根本原因。

　　資管業(yè)應(yīng)從五大層面

　　推動(dòng)供給側(cè)改革

洪磊指出，應(yīng)從五大層面推動(dòng)資管行業(yè)的供給側(cè)改革：

首先，在法律制度方面推動(dòng)統(tǒng)一立法，建立有助于資本形成和積累的稅收體制。洪磊表示，一是應(yīng)調(diào)整《證券法》和《基金法》立法理念，讓《證券法》和《基金法》從調(diào)整機(jī)構(gòu)活動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)檎{(diào)整金融服務(wù)活動(dòng)；二是推動(dòng)資產(chǎn)管理統(tǒng)一立法，公募類產(chǎn)品必須恪守公募本質(zhì)，必須面向非特定對(duì)象，保證產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、低杠桿或無杠桿、高流動(dòng)性、申贖自由；三是要建立有助于資本形成和積累的稅收體制，推動(dòng)慈善捐贈(zèng)等財(cái)產(chǎn)免稅制度。

其次，加快個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度建設(shè)。“根據(jù)全球經(jīng)驗(yàn)和我國實(shí)際，建立個(gè)人養(yǎng)老賬戶是理想選擇?！焙槔谡f，“在個(gè)人養(yǎng)老賬戶制度下，公募、私募、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)投資型產(chǎn)品均可成為投資標(biāo)的，在產(chǎn)品層面實(shí)現(xiàn)公平競(jìng)爭(zhēng)；個(gè)人所得稅減免、投資所得稅遞延等稅收優(yōu)惠政策也可以在個(gè)人養(yǎng)老賬戶下實(shí)現(xiàn)公平對(duì)待。”

第三，在監(jiān)管層面鼓勵(lì)人才資本競(jìng)爭(zhēng)，建設(shè)資產(chǎn)管理三層架構(gòu)。洪磊建議，應(yīng)鼓勵(lì)專業(yè)人士、民營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立基金管理公司；應(yīng)設(shè)立以證券投資基金為投資標(biāo)的的公募2號(hào)牌照，為理財(cái)資金公募化提供制度通道；同時(shí)，應(yīng)建設(shè)從基礎(chǔ)資產(chǎn)到集合投資工具再到公募FOF的資產(chǎn)管理三層架構(gòu)體系。

第四，在行業(yè)自律層面夯實(shí)行業(yè)信用，推動(dòng)規(guī)范發(fā)展。洪磊表示，應(yīng)加強(qiáng)誠信檔案管理，建立從業(yè)人員、基金管理人“信用+業(yè)績(jī)”數(shù)據(jù)庫，并以信用管理和業(yè)績(jī)記錄為基礎(chǔ)，為私募基金發(fā)展為公募后備軍提供制度化支持。同時(shí)，推動(dòng)完善公司治理，培育以人為本、以投資者利益為出發(fā)點(diǎn)的行業(yè)文化等。

第五，在基金管理公司層面完善股權(quán)治理和激勵(lì)約束，建設(shè)行業(yè)信用文化。洪磊呼吁，資產(chǎn)管理業(yè)必須堅(jiān)持正確的價(jià)值導(dǎo)向和行業(yè)文化。資產(chǎn)管理人必須堅(jiān)持投資者利益至上，恪盡專業(yè)誠信義務(wù)。銀行、信托、證券、基金、保險(xiǎn)等各監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)協(xié)調(diào)起來，共同推動(dòng)資產(chǎn)管理統(tǒng)一市場(chǎng)的繁榮，推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)與中國資本市場(chǎng)和中國經(jīng)濟(jì)共同成長(zhǎng)。

供給側(cè)改革概念股：河北鋼鐵、杭鋼股份、西寧股份、重慶鋼鐵、太鋼不銹、羅牛山、雛鷹農(nóng)牧、際華集團(tuán)、華紡股份、孚日股份、魯泰A、宋城演藝。