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制造業(yè)的冬天要過(guò)去了嗎?

2016.08.02 09:17 中國(guó)制造2025概念股

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年初以來(lái),國(guó)有部門(mén)投資已絕地反彈,而以民間投資為主體的制造業(yè)投資增速卻一路向下。分析師認(rèn)為,制造業(yè)如今面臨的寒冬,是市場(chǎng)出清、擠壓“4萬(wàn)億”時(shí)期所產(chǎn)生泡沫的表現(xiàn),行業(yè)的春天只會(huì)遲到,不會(huì)不來(lái)。

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中信證券張文朗團(tuán)隊(duì)在一份調(diào)研報(bào)告中稱(chēng),受前期“四萬(wàn)億”投資的影響,傳統(tǒng)制造業(yè)普遍存在產(chǎn)能過(guò)剩,尤其是低端產(chǎn)品,需求萎縮比較嚴(yán)重。這背后主要有三個(gè)原因:

第一、“4萬(wàn)億”時(shí)代,銀行信貸擴(kuò)張,低端產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較低,導(dǎo)致行業(yè)進(jìn)入企業(yè)較多。

第二、很多企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo),需求回落,導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更嚴(yán)重

第三,房地產(chǎn)和基建投資對(duì)制造業(yè)的拉動(dòng)作用不大。基建投資只對(duì)區(qū)域內(nèi)的鋼鐵、水泥等行業(yè)有拉動(dòng)作用,但對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)的拉動(dòng)作用較小。

報(bào)告稱(chēng),外需疲弱和反腐也對(duì)需求產(chǎn)生壓制,而受調(diào)研企業(yè)也認(rèn)為需求好轉(zhuǎn)的可能性很小。成本高企、利潤(rùn)承壓,導(dǎo)致不少企業(yè)倒閉,特別是技術(shù)含量較低、沒(méi)有專(zhuān)注于主業(yè)的企業(yè)倒閉較多。

訪問(wèn)的企業(yè)普遍表示,在2009 年的“4 萬(wàn)億”時(shí)代,銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好低,在聯(lián)保、互保和高估的資產(chǎn)抵質(zhì)押情況下,對(duì)很多企業(yè)放貸的政策比較寬松,企業(yè)拿到銀行貸款后,并沒(méi)有對(duì)主業(yè)進(jìn)行投資,而是投資于房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等投資回報(bào)率較高的行業(yè)。

2013 年后,經(jīng)濟(jì)下行,房地產(chǎn)銷(xiāo)售放緩,產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重,房地產(chǎn)和大宗商品價(jià)格大幅下跌,導(dǎo)致當(dāng)時(shí)未專(zhuān)注于主業(yè)的企業(yè)紛紛倒閉。

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從融資成本看,報(bào)告稱(chēng),民企除了從非常規(guī)渠道融資成本很高意外,從銀行渠道融資成本也很高,特別是聯(lián)保、互保體系崩塌導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好驟降,而抵押物縮水也明顯增加民企融資難度。

個(gè)別情況下,民營(yíng)企業(yè)的銀行綜合融資成本或高達(dá)18%,與非常規(guī)渠道融資成本相若

調(diào)研還顯示,多數(shù)企業(yè)均表示當(dāng)前沒(méi)有擴(kuò)大再生產(chǎn)的計(jì)劃,因?yàn)閷?duì)未來(lái)市場(chǎng)的信心不足,而“4萬(wàn)億”時(shí)期形成的產(chǎn)能也可滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。

報(bào)告稱(chēng),總體而言,高科技企業(yè)以及傳統(tǒng)行業(yè)里的龍頭企業(yè)表現(xiàn)良好,有的甚至逆勢(shì)而上,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)低迷的情況下,其原料成本下降。不過(guò),傳統(tǒng)制造業(yè)中的多數(shù)企業(yè)處境仍然比較艱難,企業(yè)倒閉現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)。

而至于傳統(tǒng)制造業(yè)的出路,報(bào)告稱(chēng)首先在于通過(guò)機(jī)器換人,降低勞動(dòng)成本:

在所有成本中,人工成本最受關(guān)注,由于招工相對(duì)較難,即使虧損企業(yè)仍繼續(xù)留用員工。在我們走訪的各縣中,企業(yè)普遍反映人工成本較高,目前當(dāng)?shù)仄胀üと耸杖脒_(dá)3000-4000元/月。即使企業(yè)出現(xiàn)虧損,仍留用工人,因?yàn)槿绻馄腹と耍と穗x開(kāi)后很難再招聘回來(lái),一旦有訂單就可能沒(méi)人生產(chǎn)。

另外,有不銹鋼企業(yè)表示,為了挽留員工,企業(yè)出資建立一些福利設(shè)施,也導(dǎo)致企業(yè)的成本增加。第二,五險(xiǎn)一金負(fù)擔(dān)重。一些企業(yè)反映,五險(xiǎn)一金是除人工成本外的主要成本開(kāi)支,對(duì)企業(yè)構(gòu)成很大的負(fù)擔(dān)。

其次要淘汰傳統(tǒng)技術(shù),增加產(chǎn)品附加值:

改革開(kāi)放初期,中國(guó)的傳統(tǒng)制造業(yè)主要做量,現(xiàn)在傳統(tǒng)制造業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩,接下來(lái)要做高新技術(shù),不能再做低端產(chǎn)品,需要產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

報(bào)告稱(chēng),當(dāng)前一些傳統(tǒng)企業(yè)倒閉,實(shí)際上是擠壓“四萬(wàn)億”時(shí)期產(chǎn)生的泡沫,是市場(chǎng)出清的表現(xiàn)。效益差的企業(yè)消失了,過(guò)剩產(chǎn)能去掉了,剩下來(lái)的企業(yè)會(huì)有更好的發(fā)展空間。

此外,政策層面也在推進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。5 月中下旬,國(guó)務(wù)院和相關(guān)部委發(fā)行了推進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的相關(guān)文件,“中央推進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的決心較強(qiáng),不過(guò)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是一個(gè)長(zhǎng)期的技術(shù)進(jìn)步過(guò)程,短期之內(nèi)效果或有限。“因此,制造業(yè)”春天雖然遲到,但終究會(huì)來(lái)?!?/p>

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