8月15日-8月19日，ST板塊指數(shù)上漲了2.40%，跑贏同期上證指數(shù)1.88%的漲幅。隨著中期業(yè)績(jī)不斷披露，ST股相關(guān)上市公司，有什么新的動(dòng)向?

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，滬深兩市48只發(fā)布中期業(yè)績(jī)的ST個(gè)股當(dāng)中，有14只個(gè)股發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)喜，其中2只個(gè)股預(yù)增，12只個(gè)股預(yù)盈。

從發(fā)布的中期報(bào)告類型來看，發(fā)布中報(bào)的有3只個(gè)股，分別為*ST神火、*ST瑞金以及*ST新都。*ST江化發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，其余的10只個(gè)股發(fā)布的均為業(yè)績(jī)預(yù)告。

從中報(bào)披露的金額來看，*ST神火以6.46億元的金額位居榜首。不過，需要注意的是，該股扭虧為盈并非來自于主營(yíng)業(yè)務(wù)的改善?？鄢鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入之后，該公司上半年虧損5717.82萬元，較去年同期的虧損3038.70萬元，虧損額同比擴(kuò)大了81.15%。上半年扭虧的主要原因在于：1、公司將預(yù)收山西潞安礦業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司款項(xiàng)確認(rèn)探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓收益;2、公司通過采取一系列切實(shí)有效措施，成本費(fèi)用大幅下降。

同樣扭虧為盈的*ST川化，也并非主營(yíng)業(yè)務(wù)的改善，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)改善。中期報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司利潤(rùn)大幅上升，主要的原因?yàn)椋汗具M(jìn)入重整程序，根據(jù)公司第一次債權(quán)人會(huì)議審議通過的《川化股份有限公司資產(chǎn)處置方案》，拍賣公司對(duì)公司全部非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行了公開拍賣，通過公開拍賣取得處置收益。在此情形之下，去年同期虧損1.12億元的*ST川化，今年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.75億元至3.35億元之間。

上述兩家公司是通過處理公司內(nèi)部資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，*ST金源則是通過重大資產(chǎn)重組獲批、會(huì)計(jì)上的處理實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)上的扭虧為盈。

*ST金源中期報(bào)告解釋扭虧為盈的原因是：報(bào)告期內(nèi)，公司收到的中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)金谷源控股股份有限公司重大資產(chǎn)重組及向青海藏格投資有限公司等發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》(證監(jiān)許可〔2016〕114 號(hào))，公司根據(jù)重大資產(chǎn)重組方案，對(duì)重組資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行了清理，并且根據(jù)會(huì)計(jì)政策，沖回了原計(jì)提的壞賬損失及原確認(rèn)的子公司虧損等，最終形成了收益。

從上述三個(gè)案例的共同特點(diǎn)來看，沒有一家是通過主營(yíng)業(yè)務(wù)的改善實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的。那么，為什么這些公司都要通過資產(chǎn)的變賣和重組來實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上的扭虧為盈呢?

問題的答案，或許可以回溯到兩個(gè)月前證監(jiān)會(huì)剛剛發(fā)布的重大資產(chǎn)重組新規(guī)。

6月17日，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》向社會(huì)公開征求意見，收緊ST股殼炒作。在此情形之下，為了保殼，上面三家公司的行為就不難理解了。

有通過資產(chǎn)和債務(wù)的處理來實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的，也有通過主營(yíng)業(yè)務(wù)來改善公司業(yè)績(jī)的。

8月11日，*ST金瑞發(fā)布的半年度報(bào)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7480.88萬元，其中，扣非凈利潤(rùn)為6635.61萬元。相比去年扣非凈利潤(rùn)虧損3208.83萬元，順利實(shí)現(xiàn)扭虧。

該公司業(yè)績(jī)改善主要來自三方面的業(yè)務(wù)：

1、電池材料板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng) 70.32%，鋰電三元正極材料產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng) 200%左右，產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史最高水平，毛利率同比增加 11.50 個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力大幅提升。

2、公司通過推行精益生產(chǎn)、減員增效等措施，提高了錳綜合回收率，降低了人工成本;根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)倒逼供應(yīng)商，鎖定低價(jià)礦石，進(jìn)一步降低了生產(chǎn)成本;同時(shí)積極與政府溝通，落實(shí)政府補(bǔ)貼到位工作。

3、公司旗下項(xiàng)目金拓置業(yè)“金瑞. 麓谷科技園”工業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目一期銷售情況良好，目前，累計(jì)已簽訂認(rèn)購協(xié)議或合同的建筑面積超過計(jì)劃的 70%，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.68億元，凈利潤(rùn)2924.99 萬元;二期工程也正式進(jìn)入施工階段。