美國總統(tǒng)大選，經(jīng)濟和改革是其中最為重要的內(nèi)容。對特朗普而言，其目前披露的經(jīng)濟政策核心之一，就是加大投資，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施的投資。這一龐大的經(jīng)濟計劃，自然需要龐大的團隊來實現(xiàn)。

　　特朗普在大獲全勝之后的講話中宣稱，新政府的主要關(guān)注點就是更新美國境況不佳的基建設(shè)施并增加就業(yè)，“我們將重修高速公路、橋梁、隧道和機場……到時，我們的基建設(shè)施將是世界一流的。”

　　去過美國的人都知道，相比中國的基礎(chǔ)設(shè)施，美國的基礎(chǔ)設(shè)施不但老，而且破，一條橋梁、公路、鐵路動輒上百年的歷史。每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）找到以下一組數(shù)據(jù)，足以說明這種情況：

　　美國最老的大橋之一紐約布魯克林大橋（1883年交工） 在紐約總計162座大橋中，有11%已經(jīng)超過100 年歷史圖片來源：衛(wèi)報（The Guardian）

　　特朗普究竟有多偏好基礎(chǔ)設(shè)施投資？他競選時的國家安全高級顧問詹姆斯·伍爾西11月10日在香港《南華早報》上發(fā)表觀點文章稱，奧巴馬政府未能加入亞投行被廣泛認為是美國的“戰(zhàn)略錯誤”，亞投行即專注于基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　特朗普計劃在未來十年動用足足1萬億美元來大興基建。這萬億美元巨資從哪里來？特朗普的打算是讓其他人出錢，而非政府——特別是私營部門，特朗普打算通過1400億美元的稅收優(yōu)惠來鼓勵私營部門出資。

　　不過，即便投入1萬億美元，這對美國的基礎(chǔ)設(shè)施改造仍然不夠。按照美國土木工程師協(xié)會的估計，政府將不得不在2020年前花費3.6萬億美元用于基建修補。

　　盡管1萬億美元遠遠不夠，但要籌集這“區(qū)區(qū)”1萬億美元也并不容易，尤其是在特朗普打算全部依賴私人投資的情況下。

　　《華爾街日報》援引行業(yè)官員和專家的話說，私營部門可以提供的資金數(shù)額很可能是有限的。因為私營部門投資工程項目需要轉(zhuǎn)化為利潤，他們更適合于收費公路、機場、水利設(shè)施等重大項目，不太適合重新鋪設(shè)公用街道這種需要日常維護的項目。

　　行業(yè)官員們還懷疑，沒有大筆公共資金注入，老舊的基建設(shè)施是否還能更新。“我覺得他的計劃更像是紙上談兵，”國際橋梁、隧道和公路協(xié)會執(zhí)行董事Pat Jones如此評價道。除此之外，特朗普的基建計劃可能也會遭遇政治阻力。

　　盡管民主黨和共和黨都同意更新公共交通設(shè)施的必要性，但該計劃的最大挑戰(zhàn)就是資金來源問題。奧巴馬政府曾提議通過公司稅制改革來增加政府公共收入，以便為基建等出資，但這一計劃去年被國會駁回了。

　　處于歷史低位的利率水平使得美國和各地政府可以依賴發(fā)行市政債，從債券市場直接融得廉價資金，這就使得政府沒什么動力和私營部門出資者合作（比如PPP）。就連特朗普也曾在競選時稱，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要融資手段是發(fā)行基建設(shè)施債券。

　　然而，繼續(xù)發(fā)債可能令美國財政平衡承壓。美國財政赤字已延續(xù)了16年之久，債務(wù)上限已提升至18萬億美元，且近期債務(wù)攀升的勢頭依然不減。美國國會預(yù)算辦公室多次警告，如果國會不修改現(xiàn)行法律，日益攀升的聯(lián)邦債務(wù)水平在長期看來無法持續(xù)。

　　美國政府債務(wù)數(shù)據(jù)（單位：10億美元）

　　申銀萬國認為，特朗普的基建計劃能否實施，主要矛盾在于疊加大規(guī)模減稅政策后新任政府對于赤字的容忍程度：共和黨傳統(tǒng)上一直都堅定反對提高債務(wù)上限，甚至以債務(wù)違約和政府停擺為代價。為了調(diào)和黨內(nèi)矛盾和前期分歧，不排除特朗普政策主張向中間傾斜的策略選擇。

鐵路基建概念股：馬鋼股份、太原重工、國電南自、高盟新材、晉西車軸、天馬股份、南方匯通、特銳德、烽火通信、遠望谷、時代新材、龍溪股份、運達科技、晉億實業(yè)、中鐵二局、中國鐵建、中國交建。