從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，軍工科研院所分類改革的方案已經(jīng)下發(fā)至各大軍工集團(tuán)，軍工院所分類方案及轉(zhuǎn)制相關(guān)配套政策今年有望出臺(tái)。

中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦表示，今年軍工企業(yè)將成為國企混改的突破點(diǎn)，未來幾年軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過改制注入上市公司的預(yù)期將不斷增強(qiáng)，部分軍工科研院所改制有望在2017年率先啟動(dòng)改制。

李錦認(rèn)為，兵工集團(tuán)非常愿意以資產(chǎn)證券化的方式推動(dòng)混改，這樣可以解決一股獨(dú)大的局面。公司化治理是內(nèi)部運(yùn)作、外部參與，操作起來最容易。在引入社會(huì)資本方面，混改紅利會(huì)比較快兌現(xiàn)，空間也比較大。

數(shù)據(jù)顯示，海外市場軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化率約為70%-80%，而中國軍工集團(tuán)整體資產(chǎn)證券化率不足30%。經(jīng)過“十二五”期間的資本運(yùn)作，中航工業(yè)、中船重工、中船工業(yè)、兵器裝備等軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率顯著提升，均達(dá)到了40%左右。但航天科技、航天科工、中電科、兵工集團(tuán)等軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率仍低于20%。

分析認(rèn)為，電科系、航天系資產(chǎn)注入彈性最大。除中航工業(yè)和兵器裝備之外，航天科技、航天科工、兵工集團(tuán)、中船工業(yè)、中船重工和中電科的資本運(yùn)作潛力仍然較大。從確定性、進(jìn)度、彈性、稀缺性、成長性角度對資產(chǎn)注入進(jìn)行基本面研究，結(jié)合公司的備考估值進(jìn)行投資標(biāo)的的選擇，關(guān)注確定性、彈性兩條投資主線。

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