近日，首屆中國金融科技創(chuàng)新大會暨第十屆中國互聯(lián)網(wǎng)金融年會”在京舉行。本次年會由中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、中國網(wǎng)絡空間安全協(xié)會、中國電子金融產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融工作委員會共同舉辦。

中國工商銀行金融市場部資深經(jīng)理周永林發(fā)表演講，對有關央行數(shù)字貨幣實現(xiàn)模式等相關問題進行了探討。

數(shù)字貨幣及價值

全球發(fā)現(xiàn)600多種數(shù)字貨幣，總市值超過120億美元，比特幣占總市值87%。有魚目混珠眾多。從投資或是投機角度來看，比特幣2013年開始受到社會的廣泛關注。

從投資的角度可看第二點，2015年和2016年把黃金、比特幣、原油、美元和人民幣匯率作一比較，2015年黃金是下跌10%，比特幣是37%，原油是下跌30%多，美元是2015、2016都是漲的，人民幣兌美元2015年、2016年微跌。2016年黃金、比特幣、原油、美元都漲，比特幣漲幅最大。人民幣的數(shù)值越高說明貶值，貶值趨勢跟比特幣是一致是，因為根據(jù)統(tǒng)計分析， 90%左右是中國投資人在交易。

比特幣發(fā)明之前，金融業(yè)已是一個高度信息化的行業(yè)。貨幣以及支付系統(tǒng)已經(jīng)基本實現(xiàn)電子化。貨幣形態(tài)一個是現(xiàn)金，還是實物沒有電子化，另外就是銀行的存款。二維碼支付等都是電子化的貨幣，最終通過銀行存款帳戶實現(xiàn)。準備金帳戶的存款不是很與民生相關，但也是央行貨幣，電子貨幣形態(tài)，只是用于銀行間清算。從嚴格上來講，銀行存款不算央行貨幣，是銀行發(fā)行的借據(jù)，銀行一倒閉不能100%拿到存款，所以會出現(xiàn)存款保險制度。

貨幣有兩樣東西沒有變，盡管電子化發(fā)展這么快，有了電子支付等。

一個是支付體系架構(gòu)，跨行、跨國支付相當復雜。人民銀行開發(fā)CIPS，但只是人民幣的跨境交易系統(tǒng)，也還是要通過商業(yè)銀行為客戶提供支付服務，現(xiàn)在的多層級、中介化支付體系架構(gòu)，沒有多大變化。另外一個沒有變的是實物現(xiàn)金，沒有實現(xiàn)電子化。

現(xiàn)有多層級的中間化制度體系架構(gòu)，有些不足。費用高，匯路很長，系統(tǒng)復雜，風險比較大。還有它無法滿足普惠金融的需要?，F(xiàn)在全球20億人沒有銀行帳戶，得不到金融服務。有銀行帳戶的，但是Underbanked，金融服務不足。中國中小企業(yè)融資難、貴，就是金融服務不足。

另外就是實物現(xiàn)金本身是有些特殊點，現(xiàn)金是央行發(fā)行屬于央行貨幣，比銀行存款更安全。第二現(xiàn)金交易不需開銀行賬戶，不需身份核查，也沒有像匯款還要審查資格，看看反洗錢反恐怖融資審查。但是對現(xiàn)金是不需要。所以現(xiàn)金是很多弱勢群體唯一的支付結(jié)算工具和價值貯藏手段?，F(xiàn)金的特點是P2P，我直接支付給你，不需經(jīng)過復雜的支付清算體系。還有是匿名性。比特幣誕生，很大程度上是要創(chuàng)造一種能夠在互聯(lián)網(wǎng)上使用的現(xiàn)金。所以中本聰要建造一種點到點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)，不需通過金融機構(gòu)，就能夠把現(xiàn)金在網(wǎng)上轉(zhuǎn)。

貨幣，有很多的定義。有的只要能夠用來購買物品服務的，償還債務的都叫貨幣。貨幣也是一種特殊的借據(jù)，但是大家都愿意接受的借據(jù)。過去說貨幣是記帳單位，交換媒介、價值儲藏手段。這里一個“信任”是貨幣關鍵要素。因為相信所以用。

有人將貨幣定義成一種社會的機制，為缺乏信任的社會成員之間開展交換，提高了一種解決手段。有了它可交換了，原來交換很困難。所以從這個角度來說，比特幣數(shù)字貨幣，美元法定貨幣都是貨幣，因為使交換更方便快捷。

貨幣可分為私營貨幣和法定貨幣，央行發(fā)行的是法定貨幣。比特幣是網(wǎng)絡社區(qū)發(fā)行，所以是私營貨幣。數(shù)字貨幣，是一種基于區(qū)塊鏈或分布式支付體系的貨幣或者是交換價值。是在區(qū)塊鏈體系下，作為價值交換的價值，把它叫做數(shù)字貨幣。所以不是基于區(qū)塊鏈的可以不是數(shù)字貨幣。這樣比特幣是一種數(shù)字貨幣，但更是一種新的支付體系的架構(gòu)。各國央行看中是比特幣背后的支付體系架構(gòu)。數(shù)字貨幣包括私營數(shù)字貨幣和法定數(shù)字貨幣。

央行數(shù)字貨幣的實現(xiàn)模式

法定數(shù)字貨幣就是央行數(shù)字貨幣，比較一下私營和央行數(shù)字貨幣，央行數(shù)字貨幣是政府發(fā)行。私營的是公司或者是網(wǎng)絡社區(qū)。央行發(fā)行的數(shù)字貨幣一定是和其他的央行貨幣是等值1:1或是固定比例。但比特幣不一樣。據(jù)供求關系，還有就是貨幣的數(shù)量，央行控制貨幣數(shù)量。私營數(shù)字貨幣是由程序控制。比特幣發(fā)行總量是固定的。常規(guī)的理解說比特幣是沒有內(nèi)在價值。它的內(nèi)在價值我理解是來源于協(xié)議，比特幣系統(tǒng)是一套協(xié)議，對這套協(xié)議的信任，相信它。相信將來會有很多人用，并且能很好地運轉(zhuǎn)，這就是它的價值來源。

法定貨幣因為相信這個政府，政府倒臺就不會用了，是一個價值的來源。數(shù)字貨幣的特點跟現(xiàn)金是類似。比特幣不需審查，沒有中介，且是全球可達，價值來源于對它的信任，大家都很關心比特幣的價值，大眾首先認為是一個全新設計理念，擺脫中心化的控制，擺脫銀行、交易所等控制，實現(xiàn)自由支付，是理想主義。另外作為新的投資類別進行投資和投機。美國把比特幣作為大宗商品，跟黃金、石油等合規(guī)一類進行監(jiān)管，的確可看作是大宗商品。

中央銀行關心的區(qū)塊鏈是提供了一種全新的資產(chǎn)（包括貨幣）持有和交換的機制，有可能為現(xiàn)有支付體系提供不一樣的解決方案，為央行發(fā)行自己的數(shù)字

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