事件： 2019 年 5 月 30 日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于 2019 年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》，《 2019 年風(fēng)電項目建設(shè)工作方案》和《 2019 年光伏發(fā)電項目建設(shè)工作方案》落定。

分類管理、競價機(jī)制、 30 億補(bǔ)貼保障和新老項目銜接等與征求意見稿一致，新增與電網(wǎng)溝通進(jìn)行消納論證和明確本年度并網(wǎng)項目可競價。2019 年光伏建設(shè)的管理辦法發(fā)布，項目分類管理、競價機(jī)制、 30 億補(bǔ)貼保障、項目過渡期安排等跟 4 月底的征求意見報基本一致， 1）光伏項目分為 5 類項目； 2）戶用項目采取固定電價 0.18 元/kWh， 7.5 億補(bǔ)貼； 3）競價項目 22.5 億補(bǔ)貼，分三類地區(qū)競價， 2 類比 1 類地區(qū)高 5分錢、 3 類地區(qū)比 1 類地區(qū)高 1 毛 5； 4）競價的機(jī)制上，首先各省確定消納方案和競價的方案，省內(nèi)優(yōu)選競爭性配置項目，明確上網(wǎng)時間，確定后再申報國家能源局進(jìn)行全國統(tǒng)一排序，并網(wǎng)晚一個季度退坡 1 分錢； 5）新老項目銜接，對于已有指標(biāo)的項目執(zhí)行之前的價格政策，要求 19 年和 20 年并網(wǎng)。此次有小幅修改的地方在于： 各省級能源主管部門應(yīng)與當(dāng)?shù)厥〖夒娋W(wǎng)企業(yè)充分溝通，對于新增光伏裝機(jī)容量的接網(wǎng)和消納進(jìn)行論證；對于本年度建成并網(wǎng)的項目只要電網(wǎng)提供今年并網(wǎng)時間證明的材料即可以參與競價。

7 月 1 日各省競價項目申報完畢，三季度光伏旺季開啟，年內(nèi)光伏裝機(jī)有望達(dá)到 45-50GW。 此次文件明確 7 月 1 日各省截止申報競價項目，前期已經(jīng)進(jìn)行了足夠多的準(zhǔn)備，預(yù)計 7 月中旬左右有望出來項目競價的結(jié)果，申報并網(wǎng)日期估計都在 12 月 31 日，項目建設(shè)在 7、 8 月份就要全面的啟動。根據(jù)我們推算，今年扶貧項目在 5GW 左右，領(lǐng)跑者在3-5GW，戶用在 3.5-4GW，競價項目在 30GW 左右，其中少部分可能留到明年并網(wǎng)，平價項目可能也有 3-5GW，有指標(biāo)的享受之前電價政策的項目預(yù)計在 2-5GW，我們預(yù)計今年光伏裝機(jī)有望達(dá)到 45-50GW，上半年光伏裝機(jī)在 8-10GW，下半年預(yù)計在 35-40GW，三季度旺季行情開啟，部分光伏產(chǎn)品價格將出現(xiàn)一定程度的上漲。

風(fēng)電總體上按照規(guī)劃發(fā)展，存量項目 7 月 1 前組織申報完畢，優(yōu)先級排序是存量項目>平價項目>競價項目，明顯強(qiáng)調(diào)存量項目的執(zhí)行。 風(fēng)電因為并沒有超綱發(fā)展，所以 2019 年風(fēng)電建設(shè)的思路總體是遵照十三五規(guī)劃，各省參照十三五規(guī)劃確定項目余量，優(yōu)先發(fā)展平價項目，然后再省內(nèi)各自組織競價配置資源，上網(wǎng)電價權(quán)重 40%，持續(xù)支持分散式風(fēng)電項目，海上風(fēng)電項目進(jìn)行梳理。對于存量項目，實施當(dāng)時的項目電價，但是此次特別提出要求在 7 月 1 日前組織申報完已核準(zhǔn)建設(shè)的風(fēng)電項目，預(yù)計為了更準(zhǔn)確的預(yù)測各省跟十三五規(guī)劃的余量項目規(guī)模，為下一步有效組織競價，并確保十三五規(guī)劃的完成。此次與征求意見稿的差異在于強(qiáng)調(diào)存量項目的合理性，在之前的風(fēng)電電價政策中已有說明。

投資建議： 此次光伏競價辦法與此前預(yù)期一致，明確了國內(nèi)市場啟動時間，今年國內(nèi)預(yù)計 45-50GW 裝機(jī)，海外預(yù)計 90GW 左右裝機(jī)，全球130GW+，中國三季度旺季大行情開啟在即，部分產(chǎn)品價格將上漲，繼續(xù)看好光伏制造龍頭，繼續(xù)推薦：通威股份、隆基股份、陽光電源、 ST新梅， 關(guān)注福萊特、中環(huán)股份、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等；風(fēng)電今年存量項目搶裝，預(yù)計裝機(jī) 28-30GW，同比增長 30%，風(fēng)電零部件盈利能力持續(xù)提升、風(fēng)電整機(jī)盈利拐點待三季度，推薦：金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能；關(guān)注：日月股份、金雷風(fēng)電、恒潤股份等。

風(fēng)險提示： 政策不達(dá)預(yù)期，競爭加劇