行業(yè)觀點及重點推薦

【貿(mào)易摩擦有繼續(xù)升級勢頭，自主可控仍是現(xiàn)階段最強主線】

5 月 31 日，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在新聞發(fā)布會上宣布了一則“超級重磅消息”：中國政府決定建立“不可靠實體清單”制度。此前，美國政府將華為列入實體名單，有一些美國企業(yè)參與了對中國企業(yè)的技術(shù)斷供和封鎖。此外，美國政府放風(fēng)威脅將把更多中國高科技企業(yè)列入該名單，彭博等外媒猜測這個名單內(nèi)包括人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全等多家中國科技公司。

根據(jù)環(huán)球時報的社評：中國的“不可靠實體清單”傳遞出兩大信號。一是中方?jīng)Q不會屈服于美方的壓力，不會被動地承受美方的各種打壓，而會采取積極的反制行動。二是中國將堅定遵守對外開放的各項承諾，致力于不斷方便外國企業(yè)來華開展事業(yè)，保護它們的利益。中國不會歧視外國企業(yè)，不會削弱對外開放的大環(huán)境。建立不可靠實體清單制度將有利于規(guī)則的進一步清晰，讓外國企業(yè)與中國市場的關(guān)系更加確定。

我們認(rèn)為，一方面“不可靠實體清單”制度將進一步堅定政府自主可控的決心，從法律法規(guī)、研發(fā)等多方面支持自主可控的硬科技產(chǎn)品快速發(fā)展，不可靠實體清單制度的威懾力將形成保護中國企業(yè)的一道屏障；另一方面，中國的發(fā)展也并非是關(guān)起門來搞建設(shè)，不會削弱對外開放的力度，對于產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈遍布全球的國內(nèi)企業(yè)而言，有充足和充分的時間做好準(zhǔn)備。如雖然谷歌、 ARM 等企業(yè)先后暫停與華為部分業(yè)務(wù)往來，但德國英飛凌公司、日本松下集團則否認(rèn)“斷供華為”，國內(nèi)廠商仍然能夠獲得全球的供應(yīng)鏈?zhǔn)袌觥?/p>

此外，在自主可控情緒帶動下，我們看好從純的黨政軍領(lǐng)域向重點行業(yè)擴散的進展，如對 IBM、 Oracle、 Mircosoft 等美國科技企業(yè)的產(chǎn)品開展國產(chǎn)化替代；以及重點行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全硬件產(chǎn)品國產(chǎn)芯片的替代和大規(guī)模推廣。

市場及板塊走勢回顧

上周，計算機板塊上漲 1.84%，同期創(chuàng)業(yè)板指上漲 2.76%，滬深 300 上漲1.00%，板塊跑輸大盤。

維持板塊“強大于市”評級，市場震蕩背景下，計算機板塊同時具備防御性的自主可控主題和高成長的硬科技創(chuàng)新成長主題，可攻可守。重點關(guān)注自主可控、車聯(lián)網(wǎng)、云計算板塊。自主可控受貿(mào)易摩擦影響，維持較高熱度，建議關(guān)注中國軟件、中科曙光、中孚信息、中國長城、用友網(wǎng)絡(luò)等；網(wǎng)絡(luò)安全與自主可控相關(guān)性較高，看好 6 月統(tǒng)一行動帶來的主題和業(yè)績雙輪驅(qū)動機會，建議關(guān)注啟明星辰、美亞柏科、綠盟科技、深信服、衛(wèi)士通等；車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，繼續(xù)推進取消省界高速公路收費的步伐，建議關(guān)注彈性品種金溢科技、萬集科技、中科創(chuàng)達、白馬易華錄、千方科技、四維圖新，以及德賽西威、數(shù)字認(rèn)證、格爾軟件、中海達等；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和云計算仍然是貫穿轉(zhuǎn)型期數(shù)字經(jīng)濟主題板塊，建議高度關(guān)注，重點推薦石基信息、用友網(wǎng)絡(luò)、東方國信、寶信軟件、漢得信息等；醫(yī)療信息化板塊景氣度持續(xù)，醫(yī)保 IT 系統(tǒng)建設(shè)大潮開啟，重點推薦衛(wèi)寧健康、思創(chuàng)醫(yī)惠，建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)慧康、久遠(yuǎn)銀海、和仁科技、東華軟件、東軟集團等；泛在電力物聯(lián)網(wǎng)主題+行業(yè)高增長，建議關(guān)注朗新科技、遠(yuǎn)光軟件、恒華科技、岷江水電；其他還看好產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、金融科技、人工智能、電子簽名、軟件國產(chǎn)化等方向，建議關(guān)注生意寶、恒生電子、長亮科技、上海鋼聯(lián)、科大訊飛、佳都科技、泛微網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際、中新賽克、萬興科技、新開普、蘇州科達、廣聯(lián)達、華宇軟件等。

風(fēng)險提示： 宏觀經(jīng)濟不景氣；政策落地不及預(yù)期；技術(shù)推廣不及預(yù)期。