本周觀點(diǎn)更新： 根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5 月第 3 周日均零售銷量 4.4 萬臺，同比減少 9%；第 3 周日均批發(fā)銷量 3.9 萬輛，同比減少 23%。終端國五車型降價促銷，對于銷售回暖有所幫助，但車市增速仍處于低位。我們看好車市下半年在去年同期低基數(shù)的基礎(chǔ)上，伴隨庫存的清理，逐步恢復(fù)正增長。

本周，廣東省委辦公廳、廣東省政府辦公廳出臺《廣東省完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案》。該實(shí)施方案針對當(dāng)前制約消費(fèi)的突出問題，提出九方面 29 條具體舉措，穩(wěn)定改善消費(fèi)預(yù)期，營造良好消費(fèi)環(huán)境，促進(jìn)形成強(qiáng)大統(tǒng)一市場。其中汽車方面的政策主要包括：促進(jìn)汽車消費(fèi)優(yōu)化升級，重點(diǎn)推廣新能源汽車應(yīng)用，加快充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并對全省高速公路服務(wù)區(qū)、城市新建公共停車場、社區(qū)等充電設(shè)施的建設(shè)作出明確要求。當(dāng)下汽車消費(fèi)較弱，而在社會零售消費(fèi)金額中占比又較大，因此如何盤活促進(jìn)也是政策中的重點(diǎn)。我們看好其余各地對國家政策的跟進(jìn)，汽車消費(fèi)預(yù)期增強(qiáng)，再配合政策落地后市場數(shù)據(jù)的改善，車市有望逐步向上。實(shí)施方案中一大亮點(diǎn)是，逐步放寬廣州、深圳市汽車搖號和競拍指標(biāo)，擴(kuò)大準(zhǔn)購規(guī)模，其他地市不得再出臺汽車限購規(guī)定。作為一線城市北上廣深的“廣深”，過去車牌獲取成本始終較大，無論是搖號或是競拍都是對于時間和金錢的耗費(fèi)，牌照設(shè)限在一定程度上影響消費(fèi)積極性，對于車市增長并不利。此次地方政府對于政策的松綁，首先將極大的方便廣深地區(qū)購車者，其次在全國范圍內(nèi)也將形成良好的示范效應(yīng)，后期推廣值得期待。

更長周期維度看，汽車行業(yè)成長屬性減弱周期屬性增強(qiáng)，十年前高速增長的汽車銷量將轉(zhuǎn)化為未來十年的替換需求， 2019 年是上升周期的起點(diǎn)，維持行業(yè)“推薦”評級。

本周重點(diǎn)推薦個股及邏輯： 重點(diǎn)推薦長城汽車，長安汽車，福田汽車。

汽車及汽車零部件行業(yè)行情： 本周，二級市場各板塊普遍上漲，上證綜指上漲 1.60%，滬深 300 上漲 1.00%。汽車行業(yè)上漲 0.83%，跑輸上證綜指和滬深 300。其中，汽車零部件子行業(yè)指數(shù)上漲 1.43%，汽車銷售與服務(wù)子行業(yè)指數(shù)上漲 0.27%，乘用車子行業(yè)指數(shù)上漲0.24%，商用載貨車子行業(yè)指數(shù)上漲 0.15%，商用載客車子行業(yè)指數(shù)下跌 2.58%。

風(fēng)險提示： 宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，行業(yè)技術(shù)進(jìn)步不達(dá)預(yù)期，政策落地不達(dá)預(yù)期，公司相關(guān)項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。