投資觀點(diǎn)：新能源汽車方面，特斯拉上海工廠進(jìn)展超預(yù)期，國(guó)產(chǎn)版Model3正式開(kāi)始預(yù)售，新能源車市場(chǎng)已經(jīng)由搶補(bǔ)貼向搶市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。盡管國(guó)家補(bǔ)貼大幅退坡，新能源車行業(yè)短期面臨較大盈利壓力，但是優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期配置價(jià)值逐步凸顯。本周光伏風(fēng)電補(bǔ)貼政策落地，基本符合預(yù)期。風(fēng)電搶裝預(yù)期確認(rèn)，海上風(fēng)電彈性更大。光伏國(guó)內(nèi)裝機(jī)穩(wěn)中求進(jìn)，海外市場(chǎng)火爆，看好后市。

新能源汽車：特斯拉上海工廠進(jìn)展超預(yù)期，國(guó)產(chǎn)版Model3正式開(kāi)始預(yù)售。Model3續(xù)航里程460公里，預(yù)售價(jià)32.8萬(wàn)元，在限購(gòu)的北京、上海、深圳等城市具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并且供應(yīng)鏈也有望實(shí)現(xiàn)本土化。新能源車市場(chǎng)已經(jīng)由搶補(bǔ)貼向搶市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。盡管今年國(guó)家補(bǔ)貼大幅退坡，新能源車行業(yè)短期面臨較大盈利壓力，但是長(zhǎng)期來(lái)看，優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期配置價(jià)值已經(jīng)逐步凸顯。建議關(guān)注：恩捷股份（濕法隔膜龍頭），當(dāng)升科技（高鎳三元正極材料），星源材質(zhì)（干法隔膜龍頭），寧德時(shí)代（具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池企業(yè)），億緯鋰能（海外市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展的動(dòng)力電池企業(yè)），國(guó)軒高科（高度受益鐵鋰路線復(fù)活）。給予以上公司“買入”評(píng)級(jí)。

新能源發(fā)電：本周風(fēng)電光伏的建設(shè)方案公布，補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)政策落地，從政策上看基本符合預(yù)期。光伏方面，本周供應(yīng)鏈價(jià)格整體穩(wěn)定，硅料廠商六月基本上會(huì)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，新特也預(yù)計(jì)在六月開(kāi)出新產(chǎn)能，因此整體來(lái)看在六月底、七月還是會(huì)帶給多晶用料方面較大的供給壓力。多晶電池片由于產(chǎn)能退出造成結(jié)構(gòu)性緊缺，本周價(jià)格依然有小幅增加。下游組件需求5月整體好于4月，隨著將步入歐美傳統(tǒng)旺季，加上國(guó)內(nèi)需求仍在七月后會(huì)有較明顯的拉抬，因此預(yù)期需求在六月后將逐月提升。我們依然看好今年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)穩(wěn)中求進(jìn)和海外光伏市場(chǎng)內(nèi)生性需求明顯的趨勢(shì)，關(guān)注標(biāo)的：隆基股份、通威股份、陽(yáng)光電源。風(fēng)電方面，從最新政策上看利好海上風(fēng)電，一方面指導(dǎo)價(jià)較高，給予海上風(fēng)電一定的緩沖期，另一方面對(duì)于并網(wǎng)時(shí)間的要求將會(huì)刺激存量已核準(zhǔn)的項(xiàng)目在近兩年開(kāi)工并網(wǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)18年底前已核準(zhǔn)的海風(fēng)項(xiàng)目超過(guò)20GW，搶裝預(yù)期強(qiáng)烈。我們依舊維持之前對(duì)風(fēng)電行業(yè)的判斷，陸上風(fēng)電穩(wěn)步發(fā)展，海上風(fēng)電增速明顯彈性較大，將會(huì)引發(fā)風(fēng)機(jī)制造環(huán)節(jié)供不應(yīng)求，風(fēng)機(jī)價(jià)格、零部件價(jià)格隨之上漲，直接受益。關(guān)注標(biāo)的：金風(fēng)科技、禾望電氣、明陽(yáng)智能。

工控儲(chǔ)能：5月PMI制造業(yè)49.4%跌破榮枯線，制造業(yè)PMI跌至臨界點(diǎn)以下，其中大型企業(yè)擴(kuò)張減緩，中小型企業(yè)加速收縮。經(jīng)濟(jì)增速回升需要依賴制造業(yè)投資擴(kuò)張，當(dāng)前政策環(huán)境對(duì)制造業(yè)企業(yè)呵護(hù)有望加碼，在人力成本上升、進(jìn)口替代等背景下，智能制造景氣向好趨勢(shì)不改，龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著高于行業(yè)平均，繼續(xù)推薦行業(yè)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)匯川技術(shù)及技術(shù)平臺(tái)型公司麥格米特。儲(chǔ)能方面，根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，截至2018年底，我國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)1072.7MW，突破GW大關(guān)，同比增長(zhǎng)175.2%。隨著電力體制改革的推進(jìn)，推動(dòng)市場(chǎng)化機(jī)制和價(jià)格機(jī)制的儲(chǔ)能政策將為儲(chǔ)能應(yīng)用帶來(lái)新一輪的高速發(fā)展，市場(chǎng)需求也將趨于剛性。

電力設(shè)備：國(guó)網(wǎng)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)2019年建設(shè)方案最近已下發(fā)至省網(wǎng)公司，今年將開(kāi)展57項(xiàng)任務(wù)中的27項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。此外，穩(wěn)增長(zhǎng)、拉基建背景下特高壓已重啟，18/19年將核準(zhǔn)12條特高壓線路，已核準(zhǔn)4條，第二輪核準(zhǔn)有望于二季度啟動(dòng)，建議關(guān)注。電網(wǎng)投資有望進(jìn)入以電網(wǎng)數(shù)字化、智能化為代表的新一輪投資復(fù)蘇周期，推薦國(guó)電南瑞、平高電氣。

風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期。